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钢铁行业价盘升股补涨观点没变继续波段

发布时间:2019-11-09 19:12:27 编辑:笔名

钢铁行业:价盘升 股补涨 观点没变 继续波段

长城观点:我们在前述周报中已经反复阐述我们的几条核心观点,再次重申:1、目前钢价处于价格反弹或者上涨预期通道中,后市将继续维持该上涨态势,以长材为例尚有200元左右的上涨空间,反弹时间可能会持续至11月底12月初。不排除价格上涨空间进一步被非理性放大的可能。2、此次价格反弹更多是基于对明年矿石涨价进而导致钢价上涨的预期,期货以及远期价格拉涨明显,因此现阶段涨价基础不实。今年年底需求的季节性回调因素虽然不如往年明显但毕竟会体现。3、目前钢厂尚有200元/吨左右的毛利空间,主动减产动力不足。4、目前钢铁依然是趋势投资,简单说在目前成本变化不大的基础上紧盯钢价,钢价上涨预期强烈则买入钢铁股,钢价预期回落或者短期上涨幅度过大则获利了结,只做波段。5、近期大盘节节走高,可能会出现跨年度行情。上证综指目前距8月高点跌幅仅有12.23%,有色、煤炭等强周期板块亦反弹至距8月高点跌幅19.24%和16.58%,只有钢铁一直反弹乏力,距8月高点尚有32.52%的跌幅,远落后于其他版块,补涨需求强烈,因此在大盘向好过程中钢铁股仍有可能存在补涨行情,但我们认为补涨完成后钢铁仍难以于大盘。

本周增量信息:1、本周钢价继续小涨,但涨幅较上周收窄。冷板和中板涨幅较大,热轧价格反而下降。年底家电汽车可能会存在集中销售,冷板需求明确。而中板虽然产能过剩严重,但目前库存压力远小于热卷,因此价格压力相对较小。这一格局也再次验证了我们一贯坚持的供需决定价格,库存前瞻价格的逻辑。2、本周上调出厂价格的钢厂数量继续增加,尤其是作为长材风向标的沙钢大幅提高其螺纹和线材出厂价100元/吨,这一信号可能会坚定市场对钢价继续看涨的信心。3、近期政府主管部门正在审议新版的《钢铁产业发展政策》,该新政可能对钢企节能降耗、环保等方面提出更高要求,并对淘汰落后、兼并重组等方面提出新的行业指导意见。今年以来工信部政策频出,然而一次次但闻雷声大未见湿雨处,产能压缩未见成效反而钢企扩张动力十足。我们暂对此次钢铁新政报以谨慎不看好态度,其出台后执行力度及真实效果尚待观察,但不排除新政出台过程中对钢铁股价产能的事件型刺激。4、国际钢价重新回落,我们依然认为钢材出口确实在回暖,但回暖力度有限,不要指望出口能带来需求的新惊喜,全年粗钢净出口将达万吨。

投资策略:个股选择上继续坚持矿石股和长材股两条主线。明年矿石涨价预期明确,现货矿价已经在缓慢升高,矿石股,推荐金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢。下游需求提升快的依然是长材,次选长材股,如八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份。另外两广地区的柳钢和韶钢需求旺盛,亦有投资机会。我们亦推荐韶钢松山

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